在芯片巨头博通即将于6月3日公布第二财季业绩之际 ，Oppenheimer发布乐观前瞻报告
，预计公司将交出击败预期并上调展望的亮眼成绩单，AI相关业务将成为主要增长引擎 。

　　Oppenheimer分析师Rick Schafer在报告中指出 ，博通在AI领域的收入环比增长约30%，主要得益于定制化ASIC芯片和网络产品的强劲需求
。公司被市场视为仅次于英伟达的第二大AI性能硬件厂商
，凭借自研XPU和网络解决方案构建了独特的竞争壁垒。

　　Schafer强调，博通已与多家科技巨头建立了深度合作关系 ，主要客户包括谷歌 、Meta
、TikTok USA、Anthropic和OpenAI 。公司的供应保障已延伸至2028年
，未来订单可见度较高。具体来看，Anthropic预计今年部署1GW算力 ，有望带来150至200亿美元的订单；OpenAI则计划在2027财年完成1GW部署
。

　　值得关注的是
，博通近期与OpenAI签订了多年期战略合作协议，共同设计定制化AI加速芯片。公司管理层此前已勾勒出清晰蓝图 ，预计到2027年底
，年AI芯片收入有望突破1000亿美元 。目前公司报告持有约730亿美元的订单积压，并已锁定先进3nm和2nm制程的制造产能
。

　　从财务指标看 ，博通展现出极高的盈利质量。Oppenheimer数据显示
，公司毛利率约78%，营业利润率约66% ，自由现金流利润率约42% 。市场普遍预期本季度每股收益为2.40美元，营收约221.1亿美元
。Oppenheimer维持对博通的买入评级
，目标价设定为450美元。

　　然而，并非所有信号都指向乐观 。报告指出 ，OpenAI原定180亿美元定制芯片交易遭遇融资障碍
，为这一重要收入来源增添了不确定性
。此外，公司内部人士在过去90天内净卖出约40.3万股 ，价值约1.335亿美元
，包括CEO陈福阳出售的7万股。

　　随着财报发布日期临近，投资者将密切关注AI收入的实际增速 、三季度及全年指引是否上调、新签订单细节以及毛利率走势 。若数据与Oppenheimer的乐观预期一致 ，可能进一步强化市场对博通作为AI算力基础设施核心供应商的估值重估
。